Hva er solenergi?

Solenergi er energi som utvinnes fra solens stråling og omdannes til elektrisitet eller varme. Den vanligste teknologien er solceller (fotovoltaiske celler) som direkte konverterer sollys til strøm. I tillegg finnes solvarmeanlegg som bruker solens varme til oppvarming av vann eller luft. Som investeringstema dekker solenergi et bredt spekter av selskaper: fra produsenter av silisium og solcellepaneler, til utviklere av solkraftverk og selskaper som installerer solceller på tak. For norske investorer har solenergi blitt stadig mer aktuelt ettersom teknologien har blitt billigere og politiske målsetninger om grønn omstilling har økt etterspørselen.

Forstå solenergi som investering

Å investere i solenergi handler om å satse på en teknologi som vokser raskt, men som også er utsatt for svingninger i politikk, råvarepriser og konkurranse. Solenergi utgjør i dag en betydelig andel av ny kraftproduksjon globalt. Ifølge Det internasjonale energibyrået (IEA) var solenergi den billigste strømkilden i mange deler av verden i 2023, med en kostnad på rundt 30–50 øre per kilowattime. Dette har drevet en enorm vekst i installert kapasitet. For investorer betyr dette at solenergiselskaper kan ha høy omsetningsvekst, men også at marginene kan presses av hard konkurranse, spesielt fra kinesiske produsenter som har lavere kostnader. Det er derfor viktig å forstå verdikjeden: fra produksjon av råmaterialer (polysilisium) til ferdige paneler, utvikling av solparker og driftstjenester. Norske investorer har flere muligheter: aksjer i norske selskaper som Scatec (solparkutvikler) og Otovo (solcelleinstallasjon), samt internasjonale fond som iShares Global Clean Energy ETF (tilgjengelig via norske nettmeglere).

Hvordan fungerer solenergi?

Solenergi omdannes til strøm gjennom fotovoltaiske celler, som består av halvledermaterialer (oftest silisium). Når sollys treffer cellene, løsrives elektroner, og det skapes en elektrisk strøm. Denne likestrømmen omgjøres til vekselstrøm via en omformer (inverter) slik at den kan brukes i husstander eller mates inn på strømnettet. Større solkraftverk består av tusenvis av paneler koblet sammen, ofte med solsporere som følger solens bevegelse for å maksimere produksjonen. I Norge har solceller på tak blitt stadig mer vanlig, og i 2023 ble det installert over 200 MW ny solkraft i Norge, ifølge NVE. For investorer er det viktig å vite at solcellepaneler har en forventet levetid på 25–30 år, og at ytelsen gradvis avtar. Teknologiske fremskritt, som perovskitt-solceller, kan i fremtiden øke effektiviteten betydelig, men er foreløpig i utviklingsfasen.

Historisk bakgrunn

Solenergiens historie som investeringsobjekt startet for alvor på 2000-tallet, da Tyskland innførte generøse subsidier (EEG-loven) som førte til en boom i installasjoner. I 2010 var global installert solkapasitet rundt 40 GW. Kina ble raskt den dominerende produsenten, og prisen på solcellepaneler falt med over 80 % mellom 2010 og 2020. Dette førte til en konsolidering i bransjen, der mange vestlige produsenter gikk konkurs eller ble kjøpt opp. I Norge var solenergi lite utbredt før 2015, men etter hvert som prisen falt og støtteordninger som Enova-tilskudd kom på plass, økte interessen. I 2020 lanserte EU sin Green Deal, som satte ambisiøse mål for fornybar energi, og solenergi ble en sentral del. Dette ga et kraftig løft for solenergiaksjer, men også stor volatilitet – for eksempel steg Scatec-aksjen over 300 % fra bunnen i 2020 til toppen i 2021, før den falt kraftig igjen i 2022 på grunn av økte renter og politisk usikkerhet.

Praktisk eksempel

La oss ta et konkret eksempel: Du som norsk investor ønsker å investere 50 000 kroner i solenergi. Du kan velge å kjøpe aksjer i Scatec (kjøpt på Oslo Børs til kurs 80 kroner per aksje i januar 2023). Scatec utvikler og eier solkraftverk i Afrika, Midtøsten og Europa. I 2023 hadde selskapet en inntekt på rundt 4 milliarder kroner og et resultat før skatt på 1,2 milliarder. Alternativt kan du kjøpe andeler i et globalt solenergifond som iShares Global Clean Energy ETF (ticker ICLN). Dette fondet eier aksjer i selskaper som Enphase Energy, SolarEdge og First Solar. En tredje mulighet er å investere i Otovo, som installerer solceller på private boliger i Norge og Europa. Otovo hadde i 2023 en omsetning på 1,5 milliarder kroner, men var ennå ikke lønnsomt. Tabellen nedenfor viser en sammenligning av de tre alternativene:

Fordeler og ulemper

Fordeler: Solenergi er en fornybar og miljøvennlig energikilde med lave driftskostnader når anlegget er bygget. Teknologien blir stadig billigere, og etterspørselen etter ren energi øker globalt. Politiske målsettinger, som EUs mål om 45 % fornybarandel innen 2030, gir langsiktig støtte. For investorer kan solenergiaksjer gi høy vekst og være en del av en diversifisert portefølje. Ulemper: Solenergi er avhengig av sollys, noe som gir variabel produksjon og behov for lagring eller backup. Bransjen er preget av hard konkurranse, spesielt fra Kina, noe som presser marginer. Politiske endringer, som kutt i subsidier eller tollmurer, kan påvirke lønnsomheten. I tillegg er solenergiaksjer ofte volatile og kan falle mye i perioder med høy rente eller økonomisk usikkerhet. For norske investorer er det også valutarisiko når man investerer i utenlandske selskaper.

Vanlige misforståelser

En vanlig misforståelse er at solenergi kun fungerer i solrike land. Faktisk produserer solceller også strøm i overskyet vær, om enn mindre. Norge har gode forhold for solenergi om sommeren, og med lave temperaturer blir effektiviteten faktisk høyere. En annen misforståelse er at solenergi er en moden bransje uten vekstpotensial. Tvert imot forventes global kapasitet å vokse med over 20 % årlig frem mot 2030. Mange tror også at solenergiaksjer er trygge fordi de er grønne. Men de er like utsatt for markedsrisiko som andre aksjer. En tredje misforståelse er at du må kjøpe aksjer i store internasjonale selskaper for å investere i solenergi. I Norge finnes flere børsnoterte alternativer, som Scatec, Otovo og NorSun (produsent av silisiumblokker).

Oppsummering

Solenergi er et spennende investeringstema med sterk vekst og reell samfunnsnytte. For norske investorer finnes det flere veier inn, både via enkeltaksjer og fond. Det er viktig å være klar over risikoene: teknologisk konkurranse, politikk og renter. En balansert tilnærming med spredning over flere selskaper og geografier kan redusere risiko. Husk at solenergiaksjer ofte svinger mye, så de passer best for investorer med langsiktig horisont. Bruk gjerne en aksjesparekonto (ASK) for å utsette skatt på gevinster. Som alltid bør du sette deg godt inn i selskapenes regnskaper og forretningsmodell før du investerer.