Reinsurance portfolio claims severity – forklaring og norske eksempler

Hva er reinsurance portfolio claims severity?

Reinsurance portfolio claims severity er et mål på gjennomsnittlig skadebeløp per skade i en reassuranseportefølje. Reassuranse er forsikring for forsikringsselskaper, der et forsikringsselskap (cedenten) overfører deler av sin risiko til en reassurandør. Når reassurandøren aksepterer risikoen, samles mange skader fra ulike kunder i en portefølje. Claims severity forteller hvor store disse skadene er i gjennomsnitt.

For å beregne severity deler man totalt skadebeløp i porteføljen på antall skader i samme periode. For eksempel: Hvis en portefølje har 100 skader med et totalt skadebeløp på 10 millioner kroner, er severity 100 000 kroner per skade. Dette tallet er avgjørende for reassurandørens prising og risikostyring.

I norsk sammenheng kjøper selskaper som Gjensidige og Tryg reassuranse for å beskytte seg mot store tap, for eksempel etter ekstremvær eller storbranner. Reassurandørene overvåker severity nøye for å sette riktig premie. Høy severity betyr at reassurandøren forventer større utbetalinger per skade, noe som gir høyere premier for kundene.

Forstå reinsurance portfolio claims severity

For å forstå severity må man først kjenne til de to hovedkomponentene i skaderisiko: frekvens (antall skader) og severity (størrelse per skade). Total skadebelastning er produktet av frekvens og severity. Formelen er:

Severity = Totalt skadebeløp / Antall skader

En portefølje med få, men store skader har høy severity, mens en portefølje med mange småskader har lav severity. For eksempel: En reassuranseportefølje for oljeplattformer kan ha svært høy severity fordi en enkelt ulykke kan koste milliarder, mens en portefølje for personbilforsikring har lav severity fordi de fleste skader er mindre.

Det er viktig å merke seg at gjennomsnittet kan være misvisende ved skjevfordeling. Hvis det er én ekstremt stor skade i en ellers lav severity-portefølje, kan gjennomsnittet bli høyt. Derfor bruker reassurandører også andre mål som median og 95. percentil for å få et bedre bilde. For investorer i forsikringsaksjer er det viktig å forstå at høy severity øker risikoen for store negative overraskelser, noe som kan påvirke resultatet og aksjekursen.

Hvordan fungerer reinsurance portfolio claims severity?

Reassurandører samler inn skadedata fra sine kunder og grupperer dem etter forsikringstype, geografi og andre faktorer. For hver gruppe beregner de historisk severity. Disse dataene brukes i prisingen av nye reassuranseavtaler. Høy severity fører til høyere premie fordi reassurandøren forventer større utbetalinger per skade.

I tillegg til prising brukes severity i kapitalmodeller. Reassurandører må holde tilstrekkelig kapital for å dekke uventede tap. Ved å simulere tusenvis av scenarier med ulik severity kan de beregne hvor mye kapital som trengs. For eksempel kan en portefølje med høy severity kreve mer kapital fordi en enkelt stor skade kan tømme reservene.

Tabellen under viser to hypotetiske porteføljer og hvordan severity påvirker premie og kapitalbehov:

Historisk bakgrunn

Reassuranse har eksistert siden 1800-tallet, men systematisk måling av claims severity ble først vanlig med fremveksten av datamaskiner og statistiske metoder på 1900-tallet. Store katastrofer som orkanen Andrew i 1992 og terrorangrepene 11. september 2001 førte til et økt fokus på å modellere severity. Reassurandører innså at tradisjonelle metoder undervurderte risikoen for ekstreme hendelser.

I Norge har ekstremvær som «Hans» i 2023 og storbranner ført til at forsikringsselskaper og reassurandører har blitt mer oppmerksomme på severity. Finanstilsynet overvåker også reassuransemarkedet og stiller krav til kapitaldekning basert på severity-estimater. I dag brukes avanserte stokastiske modeller som Monte Carlo-simuleringer for å estimere severity-fordelinger. Dette gjør det mulig å prise risiko mer presist, men modellene er fortsatt avhengige av historiske data og forutsetninger.

Praktisk eksempel

La oss se på et norsk reassuranseprogram for eiendomsforsikring. Anta at et norsk forsikringsselskap har en reassuranseavtale som dekker skader over 10 millioner kroner. I løpet av et år inntreffer 200 skader med et totalt skadebeløp på 80 millioner kroner. Severity blir da 80 000 000 / 200 = 400 000 kroner.

Sammenlign med en annen portefølje for ansvarsforsikring med 40 skader på 60 millioner kroner. Severity = 60 000 000 / 40 = 1 500 000 kroner.

Fordeler og ulemper

Fordeler med å bruke claims severity som risikomål:

• Enkelt å forstå og kommunisere.
• Gir et raskt bilde av skadeomfanget i en portefølje.
• Nyttig for prising av reassuranseavtaler.
• Kan brukes til å sammenligne ulike porteføljer.

Ulemper:

• Gjennomsnittet kan skjule ekstreme verdier. En enkelt stor skade kan gi et misvisende høyt gjennomsnitt.
• Severity alene sier ikke noe om lønnsomhet; man må også kjenne til premier og kostnader.
• Severity kan variere mye over tid på grunn av inflasjon, endringer i skadebilde eller nye typer risiko.
• Det er vanskelig å forutsi severity for sjeldne, store hendelser.

Vanlige misforståelser

En vanlig misforståelse er at høy claims severity alltid er dårlig for lønnsomheten. I virkeligheten kan høy severity være priset inn i reassuransepremien. Hvis premien er tilstrekkelig høy, kan en portefølje med høy severity være svært lønnsom. Det er forholdet mellom severity og premie som avgjør.

En annen misforståelse er at claims severity er det samme som loss ratio. Loss ratio er totale skader dividert på opptjente premier, mens severity er per skade. De to målene henger sammen, men er forskjellige.

Mange tror også at severity er lett å forutsi. I praksis er det svært vanskelig fordi store skader er sjeldne og uforutsigbare. Reassurandører bruker derfor avanserte modeller og scenarier for å estimere severity. Det er viktig å være klar over usikkerheten i estimatene.

Oppsummering

Reinsurance portfolio claims severity er et sentralt risikomål for reassurandører og investorer i forsikringsaksjer. Det måler gjennomsnittlig skadestørrelse i en reassuranseportefølje og påvirker prising, kapitalbehov og lønnsomhet. For å få et fullstendig bilde må severity sees i sammenheng med claims frequency og premier.

For investorer er det viktig å overvåke utviklingen i severity for selskaper de investerer i. En plutselig økning i severity kan indikere økt risiko, mens en stabil eller fallende severity kan være positivt. Ved å forstå dette begrepet kan man bedre vurdere forsikringsselskapers risikoprofil og potensielle avkastning.

Husk at severity er et historisk mål, og fremtidige hendelser kan avvike betydelig. Derfor bør investorer også sette seg inn i reassurandørenes modeller og forutsetninger.