Hva er odd lot?

I aksjemarkedet handler man ofte i standard partier, kalt round lots. I Norge er et round lot vanligvis 100 aksjer, men kan avvike for enkelte aksjer eller fond. En odd lot er en handel med færre aksjer enn dette standardpartiet. For eksempel, hvis du kjøper 47 aksjer i DNB, er det en odd lot. Odd lot gjør det mulig for småsparere å investere i enkeltaksjer uten å måtte kjøpe et helt parti. Dette senker terskelen for aksjeinvestering betraktelig. Uten odd lot ville mange investorer vært utestengt fra aksjer med høy kurs, som for eksempel Kongsberg Gruppen eller Aker BP.

Forstå odd lot

Odd lot oppstår naturlig når investorer kjøper eller selger aksjer i antall som ikke er multiplum av 100. Dette kan skje ved sparing i aksjesparekonto (ASK), der man kjøper for et bestemt beløp, eller ved utbytte som reinvesteres i brøkandeler. Historisk sett ble odd lot ansett som upraktisk og kostbart, men med moderne nettmeglere er forskjellen mindre. Likevel kan odd lot-handel ha litt dårligere likviditet og større spread. Forståelsen av odd lot er viktig for å kunne beregne reelle kostnader ved aksjehandel. For eksempel, hvis du kjøper 10 aksjer i et selskap med kurs 500 kr, betaler du 5 000 kr pluss provisjon. Med flat provisjon på 29 kr blir provisjonsandelen 0,58 %, mens for et round lot på 100 aksjer (50 000 kr) blir andelen 0,058 %. Altså ti ganger høyere relativ kostnad.

Hvordan fungerer odd lot?

Når du legger inn en ordre om å kjøpe 15 aksjer, sendes ordren til børsen. Børsen prøver å matche med en selger som har 15 aksjer eller flere. Hvis det ikke finnes en direkte match, kan ordren bli stående i ordreboken. Noen meglere samler flere odd lot-ordrer for å danne et round lot, noe som kan gi bedre kurs. I Norge tilbyr de fleste nettmeglere odd lot-handel til samme provisjon som round lot, men det kan være unntak. Det er viktig å sjekke meglerens vilkår. For aksjer med høy likviditet, som Equinor og Telenor, er forskjellen minimal. For mindre likvide aksjer kan det være større spread og lengre ventetid.

Historisk bakgrunn

Før elektronisk handel var aksjehandel basert på fysiske papirer og manuelle oppgjør. Round lot var standard for å effektivisere handelen. Odd lot ble ofte håndtert av spesielle odd lot-forhandlere som tok en ekstra kostnad. I Norge var det lignende praksis. Med innføringen av elektroniske børser på 1990-tallet ble odd lot-handel enklere og billigere. I dag utgjør odd lot en betydelig andel av handelen, spesielt blant private investorer. Utviklingen har demokratisert aksjemarkedet. Ifølge tall fra Oslo Børs utgjorde odd lot-handel omtrent 15-20 % av antall transaksjoner i 2023, men en langt mindre andel av omsatt verdi.

Praktisk eksempel

Anta at du vil investere i Telenor. Kursen er 120 kr per aksje. Du har 10 000 kr til rådighet. Et round lot på 100 aksjer koster 12 000 kr, så det er utenfor rekkevidde. Du kjøper derfor 83 aksjer (odd lot) for 9 960 kr. Megleren tar 29 kr i provisjon. Totalt betaler du 9 989 kr. Tabellen under sammenligner med et round lot:

Round lot (100 aksjer)Odd lot (83 aksjer)
Kurs per aksje120 kr120 kr
Total kostnad aksjer12 000 kr9 960 kr
Provisjon (eksempel)29 kr29 kr
Total kostnad12 029 kr9 989 kr
Andel provisjon0,24 %0,29 %
Som du ser, er provisjonsandelen litt høyere for odd lot, men forskjellen er liten. Hvis du senere selger, vil du selge 83 aksjer. Likviditeten kan være noe lavere, men for en aksje som Telenor er det sjelden et problem.

Fordeler og ulemper

Fordeler med odd lot:

  • Lavere kapitalbehov gjør at du kan starte med små beløp.
  • Du kan diversifisere over flere aksjer selv med begrenset kapital.
  • Du kan kjøpe aksjer i selskaper med høy aksjekurs uten å måtte kjøpe et helt parti.

    • Ulemper:

  • Høyere relative provisjonskostnader per aksje, spesielt ved små beløp.
  • Dårligere likviditet kan gi større spread og vanskeligere salg.
  • Noen meglere har minimumsprovisjon som gjør små handler uforholdsmessig dyre.
Tabell over fordeler og ulemper:
FordelerUlemper
Lavere terskel for investeringHøyere relativ provisjon
Mulighet for diversifiseringStørre spread
Tilgang til dyre aksjerPotensielt lengre ventetid ved salg
Enkel å kombinere med sparingKan være mindre effektiv for store beløp

Vanlige misforståelser

En vanlig misforståelse er at odd lot alltid er dyrere. Med flat provisjon kan kostnaden per aksje være lik. En annen misforståelse er at odd lot ikke kan selges. Jo, det kan selges, men det kan ta lengre tid hvis det er få kjøpere. Noen tror også at odd lot er for nybegynnere, men også profesjonelle investorer bruker odd lot for å justere porteføljer. Til slutt tror mange at odd lot gir dårligere kurs, men dette varierer. Det er viktig å sjekke ordreboken for å se spread. For likvide aksjer er forskjellen ofte ubetydelig.

Oppsummering

Odd lot er en viktig del av aksjemarkedet som gjør investering tilgjengelig for alle. Selv om det er noen ulemper som potensielt høyere kostnader og lavere likviditet, oppveies disse ofte av fordelen med lavere kapitalbehov. For norske småsparere er odd lot en praktisk måte å bygge en aksjeportefølje på. Ved å forstå hvordan odd lot fungerer, kan du ta bedre beslutninger og minimere unødvendige kostnader. Husk å sammenligne megleres provisjoner og vurdere om det lønner seg å spare opp til et round lot.