Hva er burn multiple benchmark?

Burn multiple benchmark er et begrep som ofte dukker opp i analyser av vekstselskaper, spesielt innen teknologi og bioteknologi. Det kombinerer to elementer: 'burn multiple' – et mål på hvor mye kontanter et selskap bruker i forhold til en vekstmetrikk – og 'benchmark' – en referanseverdi fra sammenlignbare selskaper. Investorer bruker dette for å vurdere om ledelsen er effektiv i å bruke kapital til å skape vekst.

I praksis beregner man burn multiple som netto kontantforbruk i en periode delt på økningen i en nøkkelmetrikk, for eksempel månedlige tilbakevendende inntekter (MRR) eller antall aktive brukere. Deretter sammenligner man tallet med et gjennomsnitt eller median for en gruppe lignende selskaper – det er benchmarken. Hvis et norsk SaaS-selskap har en burn multiple på 2,5x mens benchmarken for tilsvarende selskaper er 1,8x, indikerer det at selskapet bruker mer kapital per vekstenhet enn gjennomsnittet.

Begrepet er ikke standardisert i regnskapsstandarder, men har vokst frem i venturekapitalmiljøer og blant oppkjøpsfond som et verktøy for due diligence. Det gir et raskt bilde av kapitalallokeringseffektivitet, men må alltid tolkes i lys av selskapets fase og strategi.