Hva er bookings definisjon? – En komplett guide for investorer

Hva er bookings definisjon?

Bookings er et engelsk finansbegrep som på norsk kan oversettes til «ordreinngang» eller «bokførte ordre». I en aksjeinvesteringssammenheng refererer bookings til verdien av nye kontrakter eller ordre som et selskap har mottatt i løpet av en bestemt periode, for eksempel et kvartal eller et år. Disse ordrene er signert og juridisk bindende, men varene eller tjenestene er ennå ikke levert eller fakturert. Derfor representerer bookings en fremtidig inntektskilde for selskapet.

For investorer er bookings en viktig ledende indikator. Mens omsetning (revenue) viser hva selskapet allerede har tjent, viser bookings hva selskapet forventer å tjene i fremtiden. Hvis bookings øker, tyder det på at etterspørselen etter selskapets produkter eller tjenester er økende, noe som ofte driver aksjekursen opp. Motsatt kan fallende bookings være et tidlig varselsignal om sviktende salg.

Det er viktig å merke seg at bookings ikke er det samme som ordrereserve (backlog). Ordrereserven er summen av alle uoppfylte ordre på et gitt tidspunkt, mens bookings er strømmen av nye ordre i en periode. For å få et fullstendig bilde bør investorer se på både bookings, omsetning og ordrereserve.

Forstå bookings definisjon

For å forstå bookings fullt ut må vi skille det fra beslektede begreper. Omsetning (revenue) oppstår når varen eller tjenesten er levert og inntekten kan innregnes i regnskapet. Bookings derimot oppstår når kontrakten signeres. Ordrereserve (backlog) er akkumulerte bookings minus allerede levert omsetning. Tenk på bookings som en bekk som fyller et basseng (ordrereserven), mens omsetning er vannet som renner ut av bassenget.

Her er en enkel tabell som oppsummerer forskjellene:

Investorer bør analysere bookings i sammenheng med andre nøkkeltall. For eksempel kan en høy book-to-bill-ratio (bookings delt på omsetning) indikere sterk vekst. En ratio over 1 betyr at selskapet mottar flere ordre enn det leverer, noe som øker ordrereserven.

Hvordan fungerer bookings definisjon?

Bookings fungerer som en registreringsmekanisme i selskapets interne systemer. Når en kunde signerer en kontrakt, blir ordren «booket» – det vil si registrert i ordreboken. Verdien av ordren legges til bookings-tallet for den aktuelle perioden. Selskapet rapporterer deretter dette tallet i kvartalsrapporten, ofte under «Order intake» eller «Bookings».

Det er viktig å forstå at bookings kan være gjenstand for justeringer. Noen kontrakter kan bli kansellert eller endret, noe som påvirker bookings i senere perioder. Derfor ser erfarne investorer på netto bookings (brutto bookings minus kanselleringer) for å få et mer realistisk bilde.

I Norge rapporterer børsnoterte selskaper som Equinor, Kongsberg Gruppen og Norsk Hydro bookings i sine kvartalspresentasjoner. For eksempel kan Kongsberg Gruppen oppgi at de hadde bookings på 45 milliarder kroner i 2023, en økning på 20 prosent fra året før. Slike tall gir investorer et innblikk i selskapets fremtidsutsikter.

Historisk bakgrunn

Begrepet bookings har røtter i tradisjonell ordrebokføring, der selgere manuelt førte inn ordre i en fysisk bok. Etter hvert som regnskapsstandarder ble mer formaliserte, ble bookings et eget begrep for å skille mellom ordreinngang og inntektsføring. Spesielt i amerikansk teknologiindustri på 1990-tallet ble bookings en sentral KPI, ettersom mange programvareselskaper hadde abonnementsmodeller med lange kontrakter.

I Norge har bookings blitt stadig viktigere etter hvert som flere selskaper har gått over til prosjektbaserte eller abonnementsbaserte inntektsmodeller. Oslo Børs har også lagt til rette for at selskaper kan rapportere bookings frivillig, selv om det ikke er et påkrevd regnskapsmessig nøkkeltall etter IFRS.

I dag er bookings anerkjent som en av de viktigste ikke-finansielle indikatorene for vekstselskaper. Analytikere og investorer følger nøye med på bookings-trender for å forutsi fremtidig omsetning og lønnsomhet.

Praktisk eksempel

La oss ta et praktisk eksempel med et tenkt norsk teknologiselskap, «Nordic Software AS». Selskapet selger en skybasert løsning til bedrifter og inngår typisk treårskontrakter. I første kvartal 2024 signerer de kontrakter med en samlet verdi på 50 millioner kroner. Dette er bookings for kvartalet. Samtidig leverer de tjenester til en verdi av 30 millioner kroner fra tidligere kontrakter, noe som blir omsetningen.

Book-to-bill-ratioen blir da 50/30 = 1,67, noe som indikerer sterk vekst. Ordrereserven øker med 20 millioner kroner (50 - 30). Hvis Nordic Software fortsetter med slike tall over flere kvartaler, vil investorer forvente økt omsetning i fremtiden, og aksjekursen kan stige.

Her er en enkel grafbeskrivelse: En linjegraf som viser kvartalsvis bookings for Nordic Software over to år, med en stigende trend fra 35 millioner i Q1 2023 til 55 millioner i Q4 2024. En separat linje viser omsetning som følger etter med et etterslep.

Fordeler og ulemper

Fordelene med å følge bookings er mange. For det første gir det et tidlig signal om etterspørselen, lenge før det slår ut i omsetning. For det andre kan bookings avsløre sesongmønstre og veksttrender som ikke fanges opp av regnskapet alene. For det tredje er bookings ofte mindre påvirket av regnskapsmessige justeringer enn resultatposter.

Ulempene inkluderer at bookings kan være volatile og påvirkes av store enkeltkontrakter. En gigantisk ordre ett kvartal kan gi et misvisende bilde av underliggende etterspørsel. I tillegg er bookings ikke standardisert på tvers av selskaper. Noen selskaper inkluderer forventede fornyelser, andre ikke. Dette gjør sammenligninger vanskelig.

Videre kan bookings være gjenstand for kreativ rapportering. Ledelsen kan ha insentiver til å styre tidspunktet for ordre for å oppnå bestemte mål. Derfor bør investorer alltid lese fotnotene i rapporter og forstå hvordan bookings defineres av det enkelte selskap.

Vanlige misforståelser

En vanlig misforståelse er at bookings er det samme som omsetning. Som vi har sett, er det en avgjørende forskjell i tidspunkt. En annen misforståelse er at høye bookings alltid er positivt. Hvis et selskap inngår kontrakter med lav margin eller høy risiko for kansellering, kan høye bookings gi et falskt håp.

Noen investorer tror også at bookings alene er tilstrekkelig for å vurdere et selskap. I virkeligheten må bookings sees i sammenheng med ordrereserve, kanselleringsrate, kontraktslengde og marginer. For eksempel kan et selskap ha høye bookings, men hvis ordrereserven synker fordi leveringstakten er høyere, kan fremtidig vekst være begrenset.

Endelig er det en misforståelse at bookings kun er relevant for teknologiselskaper. Faktisk er bookings viktig for alle selskaper med signifikante ordre eller kontrakter, inkludert industri, forsvar, energi og shipping. Norske investorer bør derfor være oppmerksomme på bookings i flere sektorer.

Oppsummering

Bookings er et verdifullt verktøy for investorer som ønsker å forstå et selskaps fremtidsutsikter. Ved å måle innboksførte ordre gir bookings et tidlig innblikk i etterspørsel og vekstpotensial. Det er imidlertid viktig å skille bookings fra omsetning og ordrereserve, og å analysere bookings over tid og i sammenheng med andre nøkkeltall.

For norske investorer er det enkelt å finne bookings-data i kvartalsrapporter fra børsnoterte selskaper. Ved å følge med på bookings-trender kan du ta mer informerte beslutninger og unngå å bli overrasket over plutselige endringer i omsetning. Husk at ingen enkeltindikator gir hele bildet, men bookings er en av de mest nyttige ledende indikatorene som finnes.