Hva er avviklet virksomhet balanseført verdi? En komplett guide

Hva er avviklet virksomhet balanseført verdi?

Når et selskap bestemmer seg for å selge eller legge ned en del av virksomheten, må denne delen regnskapsmessig skilles ut som «avviklet virksomhet». Balanseført verdi for avviklet virksomhet er da den regnskapsmessige verdien av de eiendelene og forpliktelsene som hører til denne delen, slik de står i balansen før salget eller nedleggelsen er gjennomført.

I praksis betyr dette at selskapet flytter postene fra ordinære balanseposter til egne linjer merket «eiendeler holdt for salg» og «gjeld knyttet til eiendeler holdt for salg». Den balanseførte verdien er summen av disse netto eiendelene, justert for eventuelle nedskrivninger.

For investorer er dette nyttig fordi det gir et klarere bilde av hva selskapet faktisk tjener penger på. Hvis du ser på et regnskap uten å skille mellom avviklet og fortsettende virksomhet, kan resultatet være misvisende – for eksempel hvis selskapet har solgt en ulønnsom avdeling og dermed ser mer lønnsomt ut enn det egentlig er.

Forstå avviklet virksomhet balanseført verdi

For å forstå begrepet må vi først vite hva som definerer «avviklet virksomhet». Ifølge IFRS 5 (internasjonal regnskapsstandard) og norsk regnskapsstandard (NRS) er en virksomhet avviklet når den er solgt, eller når den er klassifisert som holdt for salg, og samtidig utgjør en separat, vesentlig del av virksomheten – for eksempel en egen forretningsenhet, et geografisk område eller en datterselskap.

Balanseført verdi er den verdien som eiendelene og gjelden er oppført med i regnskapet før justering. Når en virksomhet klassifiseres som avviklet, må selskapet vurdere om balanseført verdi er høyere enn virkelig verdi minus salgskostnader. Hvis den er det, må det foretas en nedskrivning ned til virkelig verdi. Denne nedskrivningen føres som et tap i resultatregnskapet, ofte under «resultat fra avviklet virksomhet».

For investorer er det viktig å merke seg at balanseført verdi av avviklet virksomhet ikke nødvendigvis reflekterer markedsverdien. Den er en regnskapsmessig størrelse som kan avvike betydelig fra hva kjøperen faktisk betaler. Derfor bør man alltid lese noteopplysningene i årsrapporten for å forstå forutsetningene.

Hvordan fungerer avviklet virksomhet balanseført verdi?

Prosessen starter med at styret vedtar en plan for salg eller avvikling av en virksomhetsdel. Deretter klassifiseres eiendelene og gjelden som «holdt for salg». Selskapet må da måle eiendelene til det laveste av balanseført verdi og virkelig verdi minus salgskostnader. Dette kan føre til en nedskrivning.

I balansen presenteres eiendelene som én linje (eiendeler holdt for salg) og gjelden som én linje (gjeld knyttet til eiendeler holdt for salg). Nettoen av disse to linjene er den balanseførte verdien av avviklet virksomhet. I resultatregnskapet skilles resultatet fra avviklet virksomhet ut på en egen linje, slik at investorer kan se hva selskapet tjener på kjernevirksomheten.

Når salget gjennomføres, sammenlignes salgsprisen (etter kostnader) med balanseført verdi. Differansen føres som gevinst eller tap i resultatregnskapet for avviklet virksomhet. Hvis virksomheten ikke blir solgt innen ett år, må selskapet vurdere om klassifiseringen fortsatt er riktig, og eventuelt reversere nedskrivninger.

Historisk bakgrunn

Behovet for å rapportere avviklet virksomhet separat oppsto fordi investorer og analytikere ønsket et klarere bilde av selskapets løpende drift. Før IFRS 5 ble innført i 2005, kunne selskaper blande resultater fra solgte enheter inn i ordinære tall, noe som gjorde det vanskelig å sammenligne utviklingen over tid.

I Norge har regnskapsstandardene fulgt internasjonal utvikling. Norsk regnskapsstandard (NRS) ble tilpasset IFRS 5, slik at børsnoterte selskaper rapporterer etter samme prinsipper. Mindre selskaper som følger NRS (forenklet) har noe enklere regler, men prinsippet om å skille ut vesentlige avviklede deler er det samme.

Et kjent norsk eksempel er da Telenor i 2022 solgte sine mellomeuropeiske virksomheter (blant annet i Bulgaria og Ungarn). Disse ble klassifisert som avviklet virksomhet i regnskapet for 2021 og 2022. Balanseført verdi av disse eiendelene var på flere titalls milliarder kroner, og salget ga en betydelig gevinst som ble rapportert separat.

Praktisk eksempel

La oss ta et fiktivt norsk selskap, «Nordic Industri AS», som produserer både maskiner og verktøy. Styret bestemmer i mars 2024 å selge verktøydelen fordi den ikke lenger passer inn i strategien. Verktøydelen har følgende balanseposter per 31.12.2023:

Når salget gjennomføres i juni 2024 til 78 millioner kroner (etter kostnader), blir gevinsten 3 millioner kroner (78 - 75). Denne gevinsten føres også som resultat fra avviklet virksomhet. Investorer kan dermed se at kjernevirksomheten (maskiner) har et driftsresultat på for eksempel 20 millioner, mens avviklet virksomhet totalt ga et tap på 2 millioner (5 - 3).

Fordeler og ulemper

Fordeler

• Økt gjennomsiktighet: Investorer kan enkelt se hva selskapet tjener på sin fortsettende drift.
• Sammenlignbarhet: Historiske tall blir mer sammenlignbare når avviklet virksomhet er trukket ut.
• Bedre beslutningsgrunnlag: Analytikere kan justere sine verdsettelser basert på kjernevirksomheten alene.

Ulemper

• Kompleksitet: Regnskapet blir mer komplisert, og det kreves grundige noter for å forstå forutsetningene.
• Subjektive vurderinger: Ledelsen må vurdere virkelig verdi, noe som kan være usikkert og påvirkes av insiderinformasjon.
• Midlertidige effekter: Nedskrivninger og gevinster kan gi store svingninger i rapportert resultat, selv om kontantstrømmen ikke påvirkes tilsvarende.

For nybegynnere kan det være forvirrende å se store tap eller gevinster i resultatregnskapet som ikke gjenspeiler den underliggende driften. Derfor er det viktig å alltid lese ledelsens kommentarer og noter.

Vanlige misforståelser

Misforståelse 1: Balanseført verdi er det samme som markedsverdi. Nei, balanseført verdi er en regnskapsmessig størrelse basert på historisk kost og eventuelle nedskrivninger. Markedsverdien kan være høyere eller lavere, avhengig av tilbud og etterspørsel.

Misforståelse 2: Avviklet virksomhet betyr at selskapet er i ferd med å gå konkurs. Ikke nødvendigvis. Mange selskaper selger deler av virksomheten for å fokusere på kjerneområder eller for å betale ned gjeld. Det er en strategisk beslutning, ikke et tegn på krise.

Misforståelse 3: Resultatet fra avviklet virksomhet påvirker ikke aksjekursen. Jo, det kan det. Hvis salget gir en stor gevinst, kan aksjekursen stige. Men investorer bør fokusere mer på verdien av det som selges og hvordan salgsprovenyet brukes.

Misforståelse 4: Balanseført verdi av avviklet virksomhet er alltid lavere enn før. Ikke nødvendigvis. Hvis virkelig verdi er høyere, skal eiendelene ikke skrives opp. Det er kun nedskrivning som er påkrevd, ikke oppskrivning.

Oppsummering

Avviklet virksomhet balanseført verdi er et viktig regnskapsbegrep som hjelper investorer å skille mellom verdien av den delen av selskapet som skal selges eller avvikles, og resten av virksomheten. Ved å presentere eiendeler og gjeld separat, og ved å skille ut resultatet i resultatregnskapet, får man et mer presist bilde av selskapets kjernevirksomhet.

For deg som investor er det lurt å:

• Se etter poster som «eiendeler holdt for salg» i balansen.
• Sammenligne balanseført verdi med salgspris i etterkant for å vurdere ledelsens evne til å realisere verdier.
• Fokusere på resultatet fra fortsettende virksomhet når du vurderer selskapets underliggende lønnsomhet.
• Les alltid noteopplysningene for å forstå forutsetningene bak nedskrivninger og verdivurderinger.